Comprendre l'analyse DCF (flux de tresorerie actualises)
Le principe fondamental du DCF : un euro aujourd'hui vaut plus qu'un euro demain, car il peut etre investi et générer des rendements.
Formule
VA = CF1/(1+r) + CF2/(1+r)^2 + CF3/(1+r)^3 + ...
Ou VA = valeur actuelle, CF = flux de tresorerie, r = taux d'actualisation.
Methode en 3 étapes
- Estimez les flux futurs : projetez les flux de tresorerie pour chaque annee.
- Choisissez un taux d'actualisation : généralement le CMPC (cout moyen pondere du capital), souvent entre 8 et 12 %.
- Sommez les valeurs actualisees : divisez chaque flux par (1+r)^t et additionnez.
Exemple
3 annees de flux de 10 000 EUR, taux de 8 % :
- Annee 1 : 10 000 / 1,08 = 9 259 EUR
- Annee 2 : 10 000 / 1,1664 = 8 573 EUR
- Annee 3 : 10 000 / 1,2597 = 7 938 EUR
- Valeur actuelle totale : 25 770 EUR