Die Gesamtrendite erfasst Gewinn oder Verlust einer Anlage über einen Zeitraum einschließlich Ausschüttungen. Die reine Kursrendite betrachtet dagegen nur die Veränderung des Kurses.
Warum Ausschüttungen mitzählen
Wer Dividenden ausblendet, vergleicht ausschüttende und nicht ausschüttende Anlagen unvollständig. Wie groß der Dividendenanteil an Marktrenditen ist, hängt von Markt, Zeitraum und Wiederanlage ab; dafür gibt es keinen allgemeingültigen Prozentsatz.
Formel der Gesamtrendite
Gesamtrendite = (Endwert − Anfangswert + Ausschüttungen) / Anfangswert × 100
Der Endwert ist der aktuelle Wert oder Verkaufserlös. Der Anfangswert ist der Kaufwert. Ausschüttungen umfassen alle im Zeitraum erhaltenen Dividenden. Bei bereits im Endwert enthaltenen wiederangelegten Dividenden dürfen Sie diese nicht nochmals addieren.
Beispiel mit 100 Aktien
Kauf zu 50 USD je Aktie, Verkauf nach zwei Jahren zu 58 USD und insgesamt 4 USD Dividende je Aktie:
| Bestandteil | Je Aktie | Für 100 Aktien |
|---|---|---|
| Kaufwert | 50 USD | 5.000 USD |
| Verkaufswert | 58 USD | 5.800 USD |
| Kursgewinn | 8 USD | 800 USD |
| Dividenden | 4 USD | 400 USD |
| Gesamtgewinn | 12 USD | 1.200 USD |
Gesamtrendite = (58 − 50 + 4) / 50 × 100 = 24 %.
Kursrendite = (58 − 50) / 50 × 100 = 16 %.
Die Differenz von acht Prozentpunkten stammt aus den Dividenden.
Gesamtrendite und Kursrendite vergleichen
| Kennzahl | Dividenden enthalten | Verwendung |
|---|---|---|
| Kursrendite | Nein | Untersuchung von Kursbewegungen |
| Gesamtrendite | Ja | Vollständigerer Anlagevergleich |
Bei unverändertem Kurs und einer Ausschüttung von 5 % des Anfangswerts beträgt die Kursrendite null, die Gesamtrendite vor Kosten und Steuern jedoch 5 %.
Annualisierte Rendite
Annualisierte Rendite = (1 + Gesamtrendite)^(1 / Jahre) − 1
Die Gesamtrendite wird hier als Dezimalzahl eingesetzt. Für 24 % über zwei Jahre: 1,24^(1/2) − 1 ≈ 11,36 % jährlich. Die Formel verdichtet den Zeitraum auf eine Wachstumsrate. Für unterjährige Ein- und Auszahlungen oder genaue Geldgewichtung sind deren Termine zusätzlich nötig.
Wiederanlage und Zinseszins
Wiederangelegte Dividenden kaufen weitere Anteile, die künftig selbst Ausschüttungen erhalten können. Das kann den Zinseszinseffekt verstärken, garantiert aber keine höhere Endsumme: Kurse, Kosten und Ausschüttungen können sich ändern.
Kosten und Steuern
Für eine Nettorendite berücksichtigen Sie Kauf- und Verkaufsgebühren, Dividenden-Quellensteuer und Steuern auf realisierte Gewinne. Steuersätze hängen von Land, Ansässigkeit, Konto und Abkommen ab. Vermeiden Sie doppelte Abzüge, wenn Beträge bereits netto erfasst sind.