市盈率（P/E）表示投资者愿意为公司每一单位年度利润支付多少价格。
公式
市盈率 = 每股价格 ÷ 每股收益（EPS）
P/E 为 20，意味着每 1 美元年利润对应 20 美元股价。若不切实际地假设盈利完全不变，价格相当于二十年的利润，但这不是保证的回本期限，因为公司利润不等于向股东实际分配的现金。
历史与预期市盈率
| 类型 | 盈利基础 | 优点 | 局限 |
|---|---|---|---|
| 历史市盈率 | 过去十二个月实际盈利 | 基于已报告数据 | 回顾过去 |
| 预期市盈率 | 未来十二个月盈利预测 | 反映预期 | 预测可能错误 |
报告利润也可能被一次性项目影响。预期盈利适合情景分析，但不是已确认结果。
高、低及负数的含义
高市盈率可能反映高增长预期，也可能只是价格较高；低市盈率可能反映低增长、风险或较低估值。25–30 或 10–15 等门槛只是粗略参考，并非通用买卖标准。
盈利为负时，常规市盈率解释通常不适用；盈利为零时，市盈率没有定义。市销率或现金流分析可补充，但也有自身限制。
行业比较
应比较商业模式相似、盈利口径相同的公司。原文章中的以下区间仅为未注明日期的说明情景，不是当前市场统计：
| 行业 | 市盈率示例区间 |
|---|---|
| 科技 | 25–50 |
| 医疗 | 20–40 |
| 必需消费品 | 18–25 |
| 金融 | 10–18 |
| 公用事业 | 12–20 |
| 能源 | 8–15 |
利率、增长及盈利周期都会影响数值。经济衰退时，即使股价下降，若利润下降更快，市盈率仍可能上升。
示例
A 公司股价 150 美元，每股收益 7.50 美元，P/E = 150 ÷ 7.50 = 20。可比 B 公司 P/E 为 15，按盈利衡量更便宜。A 的溢价可能与增长、品牌或盈利质量有关，但并不因此自动合理。
结合增长的 PEG
PEG = P/E ÷ 每股收益增长率的百分数值
P/E 为 30、预期增长为 30% 时，30 ÷ 30 = 1；增长为 10% 时，结果为 3。围绕 1 或 2 的经验判断并非估值定律，还需考虑预测期间、风险及增长可持续性。增长为零或负数时，简单解释不适用。
局限
- 会计政策及一次性损益会改变 EPS。
- 周期性公司处于盈利高峰时，可能在衰退前显得市盈率很低。
- 债务差异会改变利息、风险及利润。EV/EBITDA 可提供补充，但不能消除所有差异。
- 单个数字无法展示流动性及盈利质量。