定期定额投资（DCA）是在固定间隔投入固定金额，把购买分散在多个时间点，而非一次性投入已经持有的全部资金。
运作原理
相同金额在价格低时买入更多份额，在价格高时买入较少份额。平均成本等于总投入除以获得的总份额。这能分散入场日期，但不能消除资产本身的波动。
五个设置步骤
- 确定预算：兼顾备用金、债务及投资期限。多年持有也不能保证股票不亏损。
- 选择频率：每月可能与发薪周期一致；每周或每两周购买会产生更多交易及可能的费用。
- 选择资产：广泛分散的基金或 ETF 可以提供分散化，但仍须检查策略、费用及风险。
- 自动执行：定期转账及买入可减少临时猜测市场时点的冲动。
- 定期复核：例如每年及个人情况明显变化时检查预算与目标。固定规则不能替代对新情况的评估。
一年示例
每月向假设 ETF 投入 500 美元，不计费用，允许购买零碎份额。
| 月份 | 价格（美元） | 买入份额约值 |
|---|---|---|
| 一月 | 50 | 10.00 |
| 二月 | 48 | 10.42 |
| 三月 | 45 | 11.11 |
| 四月 | 42 | 11.90 |
| 五月 | 44 | 11.36 |
| 六月 | 47 | 10.64 |
| 七月 | 50 | 10.00 |
| 八月 | 52 | 9.62 |
| 九月 | 55 | 9.09 |
| 十月 | 53 | 9.43 |
| 十一月 | 51 | 9.80 |
| 十二月 | 54 | 9.26 |
使用未四舍五入的份额计算：总投入 6,000 美元，获得 122.6379 份，平均成本 48.9245 美元，期末价值 6,622.45 美元。利润占投入额的 10.37%，这不是时间加权或资金加权的年化收益率。
若一月以 50 美元一次性投入 6,000 美元，会得到 120 份，期末价值 6,480 美元。这个特定情景中，DCA 受益于年中价格下跌；其他价格路径可能有利于一次性投入。
五年示例
每月末投入 500 美元，总计 30,000 美元，假设有效年收益率恒定为 8%，最终约为 36,472 美元。月增长因子采用 1.08^(1/12)。若使用名义年利率和不同计息方式，会得出不同结果。此例不计税费。
优点与不足
定期买入可支持储蓄习惯，适合较小预算，并降低单一入场日期的重要性，但不能消除情绪反应或亏损风险。
若整笔资金已经可用，分批投入意味着部分资金暂时留在目标资产之外。在上涨市场中，这可能降低收益；更频繁交易也可能增加费用。
Vanguard 2023 年研究在历史及模拟数据中发现，一次性投入在所研究情景中约三分之二的情况下更优。这并非未来个案保证，且讨论的是已经持有的资金。
何时考虑这种方法
把每月新获得的收入投入市场，与主动延后投入已有整笔资金，是不同情况。应关注流动性需求、投资目标、承受亏损能力及成本，而不是只看 DCA 标签。