如何计算股票总回报

总回报衡量一项投资在特定期间包含分配收入在内的全部盈亏。价格回报则只考虑股价变化。

为什么要计入分配收入

忽略股息会使派息与不派息资产的比较不完整。股息在市场回报中的占比取决于市场、期间及是否再投资，没有适用于所有情况的固定比例。

总回报率 =（期末价值 − 期初价值 + 分配收入）÷ 期初价值 × 100%

期末价值为当前价值或卖出金额，期初价值为购买成本，分配收入包括期间获得的全部股息。如果再投资的股息已经体现在期末价值中，不应再次加上，以免重复计算。

每股以 50 美元买入，两年后以 58 美元卖出，期间每股累计获得 4 美元股息：

总回报率 = (58 − 50 + 4) ÷ 50 × 100% = 24%。

价格回报率 = (58 − 50) ÷ 50 × 100% = 16%。

相差的八个百分点来自股息。

指标	是否含股息	用途
价格回报	否	分析报价变化
总回报	是	更完整地比较投资表现

若价格不变，分配金额为期初价值的 5%，价格回报为零，但未扣费用及税款的总回报为 5%。

年化收益率 = (1 + 总回报率)^(1 ÷ 年数) − 1

此公式中的总回报率用小数表示。两年总回报 24% 时：1.24^(1/2) − 1 ≈ 每年 11.36%。该公式把整段期间归纳为单一增长率；若要精确处理期间追加或提取的资金，还需知道各笔现金流日期。

再投资股息可购买更多股份，未来可能产生更多分配收入，从而增强复利效果。但这不保证期末金额一定更高，因为价格、费用及股息均可能变化。

计算净回报时，应考虑买卖佣金、股息预扣税及已实现收益税款。税率取决于国家、税务居民身份、账户类型及协定。如果使用的金额已经扣除相关费用，不应再次扣除。