Стейкинг использует криптовалюту для участия в защите сети Proof of Stake. Участники могут получать вознаграждения, однако их размер меняется. Это не банковский процент и не гарантированный инвестиционный доход.
Что такое Proof of Stake
Валидаторы подтверждают транзакции и участвуют в создании блоков. Внесённый ими залог является частью механизма безопасности. Порядок выбора и выплаты вознаграждений зависит от конкретной сети. В отличие от Proof of Work в Bitcoin, такой механизм не требует энергоёмкого соревнования специализированных майнинговых устройств.
Пять шагов для оценки стейкинга
- Выберите сеть. Ethereum, Solana, Cardano, Polkadot и Cosmos используют разные модели. Изучите назначение сети, выпуск новых токенов и условия участия.
- Сравните способы. Собственный валидатор требует технических знаний и обслуживания. Делегирование передаёт задачи валидатору. Централизованная платформа добавляет риск хранения. При ликвидном стейкинге выдаётся токен, представляющий позицию, с дополнительными рисками контрактов и ликвидности.
- Проверьте выход. Периоды разблокировки и очереди вывода различаются и могут меняться. Продать токен ликвидного стейкинга на рынке не то же самое, что погасить его за базовый актив.
- Оцените валидатора и расходы. До подтверждения операции изучите историю работы, комиссию, управление ключами и применимые санкции.
- Следите за вознаграждениями. В некоторых моделях они реинвестируются автоматически, в других нужна отдельная транзакция. Её комиссия может сделать реинвестирование небольших сумм невыгодным.
Для собственного нативного валидатора Ethereum требуется минимум 32 ETH; пулы могут объединять меньшие взносы. См. документацию Ethereum.
Разница между APR и APY
| Показатель | Значение | Учитывает реинвестирование? |
|---|---|---|
| APR | Простая годовая ставка доходности | Нет |
| APY | Эффективная годовая доходность | Да |
При постоянной ставке, одинаковых периодах и полном реинвестировании:
APY = (1 + APR/n)^n − 1
APR подставляется десятичной дробью, n означает число начислений с реинвестированием за год. При APR 5 % и ежедневном реинвестировании APY составляет около 5,13 % до комиссий и налогов.
Влияние частоты реинвестирования
Условная начальная стоимость 10 000 USD, неизменный курс токена и APR 8 %:
| Реинвестирование | APY | Стоимость через год |
|---|---|---|
| Отсутствует | 8,00 % | 10 800 USD |
| Ежемесячное | 8,30 % | 10 830 USD |
| Ежедневное | 8,33 % | 10 833 USD |
| Непрерывное, теоретически | 8,33 % | 10 833 USD |
Значения округлены. Здесь разница между ежемесячным и ежедневным вариантом невелика. Дополнительные расходы могут полностью поглотить этот прирост.
Как сравнивать предложения
Постоянной таблицы доходности по сетям не существует. Вознаграждения зависят от общего объёма стейкинга, загрузки сети, эмиссии и комиссий. Высокая ставка может в основном отражать быстрый выпуск новых токенов. Изменение относительно предложения токена приблизительно равно доходности за вычетом инфляции, а точнее рассчитывается как (1 + доходность)/(1 + инфляция) − 1. Это ещё не доходность в долларах или евро.
Основные риски
Слэшинг и работа валидатора: некоторые сети уменьшают залог за определённые нарушения. Сбои могут снижать вознаграждения; правила и последствия для делегаторов различаются.
Блокировка и ликвидность: в период ожидания нельзя обязательно выйти из позиции. Токены ликвидного стейкинга могут торговаться с дисконтом.
Курс токена: увеличение количества на 10 % при падении цены на 40 % даёт 1,10 × 0,60 − 1 = −34 % изменения стоимости до расходов.
Контракты и контрагенты: ошибки, взломы и неплатёжеспособность хранителя могут привести к крупным потерям. Дополнительное использование позиции в DeFi увеличивает число зависимостей.