El rendimiento total de una accion mide la rentabilidad global de una inversion, integrando tanto la plusvalia (o minusvalia) como los dividendos percibidos durante el periodo de tenencia. Es el indicador mas completo para evaluar la rentabilidad real de una inversion en renta variable.
Formula del rendimiento total
Rendimiento total (%) = ((Precio de venta - Precio de compra + Dividendos percibidos) / Precio de compra) x 100
Esta formula tiene en cuenta dos fuentes de ganancia:
- La plusvalia: la diferencia entre el precio de venta y el precio de compra.
- Los dividendos: el conjunto de dividendos cobrados durante el periodo de tenencia.
Diferencia entre rendimiento total y rendimiento simple
| Criterio | Rendimiento simple | Rendimiento total |
|---|---|---|
| Plusvalia | Si | Si |
| Dividendos | No | Si |
| Vision global | Parcial | Completa |
| Uso | Comparacion rapida | Analisis en profundidad |
El rendimiento simple solo tiene en cuenta la variacion de la cotizacion. Ignora por completo los dividendos distribuidos, lo que puede distorsionar considerablemente el analisis, especialmente en acciones con alta rentabilidad por dividendo como las utilities o las socimis.
Ejemplo concreto de calculo
Supongamos la compra de 100 acciones de una empresa:
| Elemento | Valor |
|---|---|
| Precio de compra unitario | 45,00 EUR |
| Inversion total | 4.500,00 EUR |
| Dividendos percibidos en 3 anos | 540,00 EUR (1,80 EUR/accion/ano) |
| Precio de venta unitario | 58,00 EUR |
| Producto de la venta | 5.800,00 EUR |
Calculo del rendimiento total:
((5.800 - 4.500 + 540) / 4.500) x 100 = 40,89 %
Calculo del rendimiento simple (sin dividendos):
((5.800 - 4.500) / 4.500) x 100 = 28,89 %
La diferencia de 12 puntos porcentuales ilustra la importancia de considerar los dividendos en la evaluacion del rendimiento.
Rendimiento total anualizado
Para comparar inversiones con periodos diferentes, conviene anualizar el rendimiento total:
Rendimiento anualizado = ((1 + Rendimiento total) ^ (1 / Numero de anos)) - 1
En nuestro ejemplo a 3 anos:
((1 + 0,4089) ^ (1/3)) - 1 = 12,14 % anual
Factores que influyen en el rendimiento total
- El momento de compra y venta: comprar en minimos y vender en maximos maximiza la plusvalia.
- La politica de dividendos: algunas empresas priorizan el reparto de dividendos regulares.
- La reinversion de dividendos: reinvertir los dividendos en la misma accion amplifica el rendimiento gracias al efecto de capitalizacion compuesta.
- Las comisiones de intermediacion: las comisiones de compra y venta reducen el rendimiento neto.
- La fiscalidad: la tributacion de las ganancias patrimoniales y los dividendos afecta al rendimiento neto despues de impuestos.